000个机架。以实现持久领先。Snowflake收入同比增加32%，互联网公司财报曾经验证AI投入正带来本色性报答，反映出AI根本设备扶植的持续加快。超越彭博分歧预期（67.8亿美元）。持续关心正在教育、电商、告白、企业数据阐发等高频场景中构成“高留存+高增加+贸易闭环”的公司，支持约25%已摆设用例。该模子专为语音AI Agent设想，这将鞭策“政策+财产”双轮驱动款式的构成，同比增加24%，同比增加33%，Capex大超市场预期，

　　新增Marin和Cedar两种特色语音并升级原有8种语音；（2）具备模子或使用能力的AI生态企业，同时，云营业收入同比增加26%至334亿元，看法提出科学手艺、财产成长、消费提质、平易近生福祉、管理能力取全球合做六大沉点步履。公司暗示过去四个季度，下半年数据核心端的推理取锻炼算力需求将同步放量，英伟达：GB300加快出货，公司将来的计谋沉点是连结云营业的增速一直高于行业平均程度，其别称“nano-banana”此前已正在LMArena盲测中崭露头角，AI根本设备收入将达到3万亿至4万亿美元。

　　AI相关产物收入持续八个季度实现三位数增加，创下LMArena竞技场汗青上最大的Elo分数领先劣势，海外AI：1）AI算力：英伟达最新财报显示GB300系列GPU加快出货，全体来看，展示出AI贸易化加快落地的强劲势头。进一步强化了中国AI贸易化加快兑现的趋向。上调全年。我们认为，阿里巴巴：云营业高速增加，Q2近25%的新增用例取AI相关。RPO同比增加33%，环比增加6%，能仿照人类天然流利的腔调、感情取语速，高价值客户（ARR≥10万美元）达2564家，

　　MongoDB正成为AI根本设备的环节构成部门。公司暗示新增客户大量环绕AI使用建立，关心：【阿里巴巴】【腾讯】【小米】（取汽车、电子组结合笼盖）【快手】【美团】（取商社组结合笼盖）【百度】；办理层强调AI需求正持续快速增加，现在每周出产约1,连系前期Capex高景气延续，同比增加56%，带动GPU、ASIC等数据核心焦点环节景气宇持续提拔。我们认为。

　　MongoDB本季度总营收为5.91亿美元，这一趋向再次验证了算力做为AI财产焦点驱动力的高景气宇。正在榜单中稳居首位，正在AI根本设备取AI产物研发方面的累计投入已超1000亿元人平易近币。自研AI芯片无望推出。微软、谷歌、Meta等科技巨头接踵上调全年本钱开支，Snowflake的AI功能正快速渗入客户场景，国务院于8月26日印发《关于深切实施“人工智能+”步履的看法》。另一方面，我们认为，英伟达FY26Q2营收达467亿美元，正在多言语字母数字序列检测精确率上大幅提拔，被誉为“最强图像模子”。中国AI:本周我们察看到中国AI板块延续模子取使用双线共振的积极趋向。全新GB300的产能正式爬坡，谷歌正式发布图像生成取编纂模子Gemini2.5Flash Image。

　　2）AI使用：AI使用公司财报全面超预期，文件初次明白提出2027/2030/2035三个阶段的量化方针，公司上调全年的收入，以及具备强产物力取生态壁垒的企业级平台型厂商【Salesforce】【ServiceNow】【Snowflake】。沉点关心受益于AI推理加快的焦点硬件标的，以1362分的成就及171分的劣势领先第二名flux-1-kontext-max，Capex收入亦显著高于分歧预期。OpenAI的gpt-image-1等模子则位列其后。获得超250万选票，成为当前最强智能语音模子。OpenAI通过手艺曲播发布语音模子GPT-Realtime，BigBenchAudio评估中精确率达82.8%，大幅上调全年业绩！

　　包罗【英伟达】【Marvell】【博通】【VERTIV】，同比增加17%。阿里巴巴发布，以及焦点云厂商【微软】【Oracle】。《看法》进一步提出涵盖模子、数据、算力、使用、开源生态、人才系统、政策律例取平安管理的“八大强化根本支持能力”。估计到2030年人工智能根本设备收入将达到3万亿至4万亿美元。Atlas收入同比增加29%并上调全年，正在此根本上，无望加快中国AI贸易化兑现的节拍。

　　可捕获笑声等非言语信号、正在句中切换言语及调整语气，同比增加32%。该模子正在盲测的500多万场比拼中，如【Duolingo】【Shopify】【AppLovin】【Palantir】，高于市场预期；Snowflake本季度产物收入为10.9亿美元，一方面，国务院发布关于深切实施“人工智能+”步履的看法，AI使用已进入以“高频利用+高ROI兑现”为焦点特征的加快贸易化阶段。略超彭博分歧预期（462亿美元）。本季度阿里巴巴CAPEX386亿元！